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策略摘要国内橡胶到港量的增加导致现货持续累库，胶价短期承压;轮胎行业整体开工。较好，关注终端消费后续新订单带来的橡胶库存有效去化，需求恢复预期向好，胶价中长期或有上涨空间，价格有望低位反弹。核心观点市场分析期现价差:3月8日，RU主力收盘12290元/吨(-155)，NR主力收盘价10000元/吨(-125)。RU基差-515元/吨(+80)，NR基差-162元/吨(-30)。RU非标价差1215元/吨(-80)，烟片进口利润-1326元/吨(+105)。现货市场: 3月8日，全乳胶报价11775元/吨(-75)，混合胶报价11075元/吨(-75)，3L现货报价11525元/吨(-50)，STR20#报价1415美元/吨(-30)，丁苯报价12100元/吨(0)。泰国原料: 生胶片48.66泰铢/公斤(0)，杯胶39.9泰铢/公斤(-0.15)，胶水52.5泰铢/公斤(+0.10)，烟片52.17泰铢/公斤(-0.49)。国内产区原料:国内全面停割暂无报价截至3月3日:交易所总库存198750(+773)，交易所仓单188940(+70)截止3月2日，国内全钢胎开工率为69.33%(+0.44%)，国内半钢胎开工率为73.85%(+0.19%)。观点:供应端，2023年1-2月国内天然。橡胶和合成橡胶进口量同比增加，港口到港量偏大，海外主产区停割减产季节原料供应增量有限，3月关注云南产区开割情况;需求端，轮胎行业整体开工较好，关注终端消费后续新订单带来的橡胶库存有效去化;库存方面，国内橡胶到港量的增加导致现货持续累库，胶价短期承压;随着经济活动逐步回暖，预计国内轮胎库存将得到有效去化，胶价中长期或有上涨空间，价格有望低位反弹。策略中性偏多，全球原料供应季节性淡季支撑胶价，2月国内重卡销售明显回暖，预计国内库存压力有望继续缓解，价格有望低位反弹，关注逢低做多机会。风险国内进口节奏的变化、国内需求恢复不及预期等。